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新浪财经上市公司辩论院|财报鹰眼预警

扬州天富龙集团股份有限公司（以下简称“天富龙集团”）败露招股书。

一、主贸易务及主要财务主义

公司主贸易务为：“绿色经济”和“低碳轮回”的发展理念,推出主打“绿色轮回”的再生有色涤纶短纤维和主打“环保功能”的辞别化复合纤维。

招股书线路，天富龙集团的主要财务主义如下：

字据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，天富龙集团一经触发23条财务风险预警主义。

二、事迹情状

论述期内，公司贸易收入诀别为28.57亿元、25.76亿元、33.36亿元，同比变动-9.84%、29.53%；净利润诀别为5.19亿元、3.58亿元、4.31亿元，同比变动-31.07%、20.47%；计较看成净现款流诀别为3.07亿元、3.33亿元、2.70亿元，同比变动8.34%、-19.04%；毛利率诀别为22.26%、18.86%、18.31%；净利率诀别为18.18%、13.90%、12.93%。

在计较端，咱们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质料、盈利质料、中枢竞争力等不同维度进行判断，其中枢需要眷注的风险点如下：

在成长性上，需要眷注：

营复原合增长率为个位数。近三期好意思满司帐年度内，公司贸易收入诀别为28.6亿元、25.8亿元、33.4亿元，复合增长率为8.07%。

净利润复合增长率为负。近三期好意思满司帐年度内，公司净利润诀别为5.2亿元、3.6亿元、4.3亿元，复合增长率为-8.87%。

在收入质料上，需要眷注：

营收增速骤升。近一期好意思满司帐年度内，公司贸易收入增速为29.53%，上一期增速为-9.84%，出现大幅上升。

净利增速骤升。近一期好意思满司帐年度内，公司净利润增速为20.47%，上一期增速为-31.07%，出现大幅上升。

营收增速与销售用度走势背离。近一期好意思满司帐年度内，公司贸易收入同比变动29.53%，销售用度同比变动-3.17%。

营收与现款流变动背离。近一期好意思满司帐年度内，公司贸易收入同比增长29.53%，计较看成净现款流同比着落19.04%。

在盈利质料上，需要眷注：

毛利率逐年着落。近三期好意思满司帐年度内，公司毛利率诀别为22.26%、18.86%、18.31%，最近两期同比变动诀别为-15.25%、-2.94%。

毛利率大幅飞腾。近三期好意思满司帐年度内，公司毛利率诀别为22.26%、18.86%、18.31%，最近两期同比变动诀别为-15.25%、-2.94%。

净利率呈抓续着落趋势。近三期好意思满司帐年度内，公司净利率为18.18%、13.9%、12.93%。

毛利率高于行业均值而存货盘活率却低于行业均值。近一期好意思满司帐年度内，公司毛利率为18.31%高于行业均值13.53%，存货盘活率为6.76次低于行业均值7.09次。

毛利率高于行业均值而应收账款盘活率却低于行业均值。近一期好意思满司帐年度内，公司毛利率为18.31%高于行业均值13.53%，应收账款盘活率为17.37次低于行业均值33.79次。

研发用度收入占比低于5%。近一期好意思满司帐年度内，公司研发用度占贸易收入之比为3.52%。

净现比低于1。近一期好意思满司帐年度内，公司计较看成净现款流与净利润比值为0.63低于1。

三、财富质料及抗风险智商

论述期内，流动财富诀别为15.74亿元、16.36亿元、18.03亿元，占总财富之比诀别为56.19%、50.73%、51.66%；非流动财富诀别为12.27亿元、15.89亿元、16.86亿元，占总财富之比诀别为43.81%、49.27%、48.34%；总财富诀别为28.01亿元、32.24亿元、34.89亿元。

论述期内，公司在财富欠债率诀别为20.42%、19.78%、13.53%；流动比率诀别为3.21、2.92、4.57。其中，最近一期好意思满司帐年度内，应收账款占总财富之比为5.82%、存货占总财富之比为11.71%，固定财富占总财富之比为37.60%，有息欠债占总欠债之比为10.14%。

在财富及资金端，咱们主要基于财务分析，对公司的财富质料、资金安全、公司抗风险智商等进行判断，其中枢需要眷注的风险点如下：

在财富质料上，需要眷注：

应收账款盘活率低于行业均值。近一期好意思满司帐年度内，公司应收账款盘活率17.37低于行业均值33.79。

存货盘活率低于行业均值。近一期好意思满司帐年度内，公司存货盘活率6.76低于行业均值7.09。

应收类财富大于搪塞类欠债。近一期好意思满司帐年度内，公司的搪塞单子、搪塞账款、预收账款等计较性欠债累计为2.3亿元，应收单子、应收账款、预支账款等计较性财富累加为4.8亿元，公司产业链讲话权或待加强。

预支账款变动较大。近一期好意思满司帐年度内，公司预支账款为0.4亿元，较期初变动率为78.47%。

预支账款增速高于贸易资本增速。近一期好意思满司帐年度内，公司预支账款较期初增长78.47%，贸易资本同比增长30.41%。

应收单子占比拟大。近一期好意思满司帐年度内，公司应收单子/流动财富比值为13.01%。

单元固定财富收入产值逐年着落。近三期好意思满司帐年度内，公司贸易收入与固定财富比值诀别为3.61、3.48、2.54，抓续着落。

在计较可抓续性上，需要眷注：

收入呈现出波动性。论述期内，公司营收诀别为28.6亿元、25.8亿元、33.4亿元，最近两期好意思满司帐年度，公司营收增速诀别为-9.84%、29.53%。

净利润呈现出波动性。论述期内，公司净利润诀别为5.2亿元、3.6亿元、4.3亿元，最近两期好意思满司帐年度，公司净利润增速诀别为-31.07%、20.47%。

四、召募资金情况

天富龙集团本次公拓荒行股票数目不耕作12000.00万股，拟召募资金为7.90亿元，其中58000.00万元用于年产17万吨低熔点聚酯纤维、1万吨高弹力低熔点纤维面目，10135.00万元用于研发中心修复面目-再生短纤研发中心，10865.00万元用于研发中心修复面目-低熔点纤维研发中心。

需要教唆的是，公司召募资金必要性似乎存疑。

财富欠债率过低。近一期好意思满司帐年度内，公司财富欠债率为13.53%。

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