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（原标题：集采加快“提质扩面” 中成药企业能否扛住压力？）

21世纪经济报谈记者 杨坪 深圳报谈

中成药集采加快“扩面”。

上周五，天下中成药聚合采购办公室发布《天下中成药采购定约迫临采购文献（征求观念稿）》(以下简称“征求观念稿”)。

征求观念稿建议，本次定约地区迫临带量采购品种分为20个采购组，共95个品种，波及胶囊、凝胶、打针液等口服、外用、打针中成药，血脂康胶囊（片）、喜炎平打针液、舒肝宁打针液等多个中药独家品种也被纳入其中。

值得一提的是，前期深度回调的 OTC 板块，并莫得在第三批中成药集采被波及，这为行业注入了一剂“强心针”。

在一系列监管战术“组合拳”下，中药板块迎来反弹。9月24日于今，申万中药板块72只个股全数高涨，其中葵花药业（002737.SZ）、华润三九（000999.SZ）、东阿阿胶（000423.SZ）等OTC龙头涨幅均逾越12%。10月28日，中成药精选指数再度大涨，太极集团（600129.SH）、葵花药业、康恩贝（600572.SH）涨幅分裂达到6.81%、3.24%、2.77%。

“诚然集采扩面会导致价钱下行，企业竞争愈加浓烈，但之前几轮集采履行下来，大众也曾有了预期，中成药板块可能也曾处于底部阶段。在新一轮行业洗牌经由中，部分龙头企业有望凭借限制效应受益，从永久发展来看，OTC如故有较大发展空间的。”沪上又名中型券商医药生物分析师受访指出。

高基数“阵痛”下六成企业事迹下滑

概述三季报数据和前期阛阓推崇来看，受行业高基数和中药材价钱波动等影响，中成药板块也曾经过一循环调。

wind数据走漏，要领10月25日晚间，31家A股中药上市公司的三季报也曾揭晓，从前三季度推崇来看，23家买卖收入下滑，20家归母净利润下滑，占比逾越60%。其中，四家企业归母净利润跌幅逾越50%，香雪制药（300147.SZ）、益佰制药（600594.SH）两企业亏空。

2023年龄首，行业出现一波救急需求，中成药板块超预期高增长酿成了较高的事迹基数，但本年来，行业也曾精采常态。

部分龙头企业事迹增幅也有所放缓，如华润三九，2023年营收增长逾越36%，但本年前三季度买卖收入增速唯有个位数；片仔癀（600436.SH）归母净利润增速也从旧年同期的17.16%降至本年前三季度的11.73%；白云山（600332.SH）事迹则出现增收不增利，在买卖收入增长1.50%的同期归母净利润下落16.68%。

此外，原材料价钱波动、宏不雅经济变化激发消耗左迁以及“公开比价”等战术身分，也对中成药事迹带来压力。

本年以来，中药材阛阓一直高位波动，中药材天下网中药材概述200指数走漏，其从2023年12月31日的3340.19高点位沿途高涨，在本年7月一度达到3575.01的最高点。

片仔癀示意：“受到中药材原料价钱束缚高涨的影响，尤其是自然麝香和自然牛黄等中枢原料的价钱合手续走高，对公司的资本产生了较大压力。”

公司三季报走漏，2024年前三季度，片仔癀毛利率为45.44%，同比下降3.01个百分点，其中医药制造业毛利率下降幅度最大，达到8.35个百分点。

白云山前三季度营收微涨1.5%至590.6亿元，归母净利润减少16.68%至31.59亿元，其中，第三季度单季营收减少1.08%至180.17亿元，归母净利润裁汰37.82%至6.09亿元。公司也示意，事迹下降主要受宏不雅经济波动、阛阓竞争及行业战术等身分影响。

不外，三季度以来，中药材价钱已出现回落，压力有所缓解。本年9月，中药材天下网中药材概述200指数下降了 1.85%，最低点位一度降至3284.62点。

华南又名医药生物高管对本报记者指出：“三季度以来，大部分中药材干与产新期，中药材原材料的价钱也曾出现回落。战术影响方面，公开比价也曾趋于合理，同个厂家同个规格的药品在不同省份之间的价钱互异也曾不大。”

跟着第三批中成药迫临采购拉开序幕，部分投资者牵挂或让中成药阛阓进一步承压。

不外，在行业东谈主士看来，关于中成药集采合手续扩面，阛阓已有预期，中永久来看，行业的向好态势更显然。

“第三轮集采扩围不竭，但全体是偏温煦的。情况并不会更糟，行业可能也曾到了底部阶段。集采关于行业来说，领有具备竞争力的家具尤其是独家品种、较好的资本限度时刻和较强的保供时刻的企业是不错兑现以价换量的。”前述高管进一步示意。

OTC如故“安全之地”吗？

值得一提的是，诚然本次中成药集采不波及OTC品种，但此前安徽省的集采仍给行业敲响了“警钟”，因此，关于OTC关系企业后续的投资价值，激发阛阓柔软。

9月9日，安徽省医药聚合采购办公室发布《安徽省2024年度中成药迫临带量采购文献（征求观念稿）》，OTC药品初度被纳入集采目次。不少行业东谈主士担忧，OTC不再是安全之地。

但21世纪经济报谈记者采访了解到，行业多家上市公司以为安徽省中成药集采影响有限，OTC产业龙头从永久来看仍具备较强的投资价值。

“这次安徽集采初度将OTC品种纳入集采目次，品种目次超出阛阓预期，但对企业试验影响有限。最初，部分企业在积极与安徽省医保局计划，拟将相应院外OTC大品种挪出集采目次；其次，本次安徽中成药集采仅波及安徽一个省，部分企业拟集采品种在安徽省内销售限制相对较小，即使纳入集采，影响也相对有限；临了，对部分OTC大单品而言，品牌效应及消耗者粘性影响较为显然，集采对阛阓份额影响有限。”中信建投医药首席分析师贺菊颖在研报中示意。

据不皆备统计，这次纳入安徽集采名单的OTC药品中，仅伤风清热颗粒有多达155条批文，波及白云山、特一药业（002728.SZ）、华润三九、神威药业（2877.HK）、康恩贝（600572.SH）等。关系文献发布后，部分上市公司也作念出了回答。

葵花药业指出，公司销售样式以OTC样式为主，且这次安徽集采事项属于安徽场合战术，仍处于征求观念阶段，现在对公司事迹未产生内容性影响。

华润三九也在互动平台回答称，伤风灵非国度医保目次品种，公司999伤风灵家具聚焦OTC阛阓，由消耗者自主接收购买。现在，公司以为该奉告对伤风品类中999伤风灵影响极为有限。

9月下旬以来，葵花药业、华润三九等龙头企业股价均出现显然反弹。

瞻望后市，阛阓东谈主士以为，即便以前中成药集采合手续“扩面”，OTC产业加快洗牌，部分龙头凭借品牌、渠谈等上风，仍有望受益。

“集采可能导致药品价钱下降，影响企业的销售收入和利润。同期，更多企业参与竞争，阛阓份额可能再行分拨，药企濒临更大的竞争压力。微型药企可能濒临被阛阓淘汰的风险，而大型药企可能凭借限制上风在集采中占据更有益地位。”北京中医药大学卫生健康法治商议与革新改动中心主任邓勇分析说谈。

前述分析师也对记者指出：“一些微型药企若是无法承受利润裁汰的压力，就会濒临被阛阓淘汰的风险，然则老牌OTC品牌企业有比拟强的渠谈上风和品牌上风的，比如华润的999伤风灵、葵花药业的‘小葵花’赤子肺热咳喘口服液及赤子柴桂退热颗粒、羚锐制药的‘两只老虎’系列膏药，有国民度、有渠谈上风、有限制效应，可能凭借限制上风和资本限度时刻，在集采中占据更有益地位。以前医药产业战术改良束缚深入，医药行业干与深度调遣阶段，行业阛阓份额会冉冉向这些上风企业迫临。”