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　　油脂油料：产地供给殷切  棕榈油再翻新高

　　1、本周油脂期价再翻新高，棕榈油领涨，卵白粕偏强轰动，菜粕发扬强于豆粕。

　　2、卵白粕，好意思豆收割尾声，供应基本明确。本周屡次大单销售，周度出口销售放量，响应出需求端对价钱的接收高，给盘面造成了底部撑合手。好意思豆收割低点照旧证据。好意思大选在即，商场反复计价不同效果带来的不同营业计价，未来两周将连续交游，盘面或仍有反复。此外，巴西大豆产量出路转好。自好意思国农业部瞻望产量1.69亿吨、巴西国度商品供应公司瞻望1.66亿吨后，其他家机构陆续发布预估，均预期增产，产量瞻望在1.61-1.72亿吨，援救面积瞻望在4640-4730万公顷。巴西丰产预期不变，压榨了公共大豆上方空间。国内方面，入口榨利改善，油厂提高开工率，现货供应宽松。然则卑鄙相连智力有限，现货价钱拖累期价商场。菜粕商场存在中加题材，波段性好于豆粕。比拟之下，豆粕期货现在仍是产业链中的对冲空头。总之，上有压力下有撑合手，豆粕偏强轰动为主。

　　3、油脂方面，马棕油受产量下滑出路、两大主产国的计谋休养以及减产季将到来的撑合手，价钱握住攀新高。产地挺价格调果断，屡次开释计渔利好，鼓舞价钱握住挑战极限。外洋豆棕价差改善，印度对棕榈油采购加多，也促使了高价得以传导。产地供给殷切矛盾莫得处罚，督察价钱偏强预估。国内方面，三大油脂高潮，价钱创阶段性新高。马棕油强势高潮带到了国内棕榈油跟涨。加拿大对中国钢铁和铝居品征收25%关税肃穆告成，带动国内菜系高潮脸色再度焚烧，菜油偏强运行。豆油在好意思豆企稳、国内现货成交放量、驾驭油脂高潮等撑合手下，价钱奴隶运行。现在油脂产地累库欠安，国内油脂去库，供给是现在行情的主驱动，期货带动现货高潮。策略上，买油卖粕连续合手有。

　　鸡蛋：高价扼制需求，蛋价止涨轰动

　　1、上周，在末端需求提欣忭用下，鸡蛋现货价钱合手续走强，带动期货价钱低位反弹。跟着蛋价涨至相对高位区间，末端需求受到扼制，且短期未出现新的利多提振，期货上行受阻。甩掉收盘，鸡蛋2501合约周度累计收跌0.06%，报收3558元/500千克。

　　2、短期基本面利多，本周鸡蛋现货价钱延续偏强运行。甩掉10月25日，中国褐壳鸡蛋日度均价4.79元/斤，较上周涨0.2元/斤。朔方部分产区红蛋供应略紧，周初蛋价小幅高潮。但南边商场全体消化一般，粉蛋供应相对满盈，加之蛋价高潮之后，卑鄙关于高价采购的采购心态趋于严慎，商场连续上行能源不及，蛋价趋于巩固。

　　3、供给端来看，跟着此前补栏的育雏鸡渐渐参加开产期，在产蛋鸡存栏加多趋势不变。但近期朔方地区红蛋商场供给有所减少，对短期价钱产生扰动。需求端来看，跟着蛋价涨至相对高位区间，高价蛋对需求产生扼制，未来末端需求对蛋价的利多将渐渐收缩。联结供需基本面情况，中永久督察偏空念念路，短期仍需警惕反弹风险。漠视前期空单严慎合手有，尝试买入期权进行保护。后市重点关爱需求及朔方地区供给变化对现货价钱的影响。

　　玉米：新粮上市压力合手续，米粉价差连续扩大

　　外盘：本周好意思麦轰动，玉米高潮，玉米领涨带动小麦跟涨。近期外盘好意思麦、玉米企稳上行，收割压力杀青后，价钱区间冉冉抬升。小麦小涨，受玉米高潮提振，商场对小麦干旱的担忧挥之不去。近期，俄罗斯南部和好意思国中部小麦产区干旱对商场有影响。玉米高潮，因较低的价钱刺激了外洋商场对好意思国玉米的多数需求。好意思玉米销售数据利多对价钱提供利好撑合手。

　　国内：本周玉米价钱各地区涨跌不一，价钱重点略有下移。分地区来看，东北地区价钱偏弱轰动。产区新粮陆续上市，潮粮供应加多，多送往驾驭深加工企业或烘干塔。新粮购销活跃度连续普及，物流运载殷切，汽运脚连续高潮。华北地区玉米价钱连续偏强。农户惜售，下层粮点收购量较少，加上黯澹天气影响，商场购销愈加清淡。深加工企业早间剩余车辆督察低位，看量提价。销区玉米商场价钱先跌后涨。前期受期货及北港价钱下落影响，口岸营业企业报价信心不彊，成交低迷。后期跟着东北收储音讯及减产数据流出，期货高潮，提振各口岸营业企业报价信心，饲料企业询价增多。

　　期货：本周，国内玉米、淀粉期价高潮主如若受到宏不雅利好脸色提振，资金对玉米商场关爱度普及。在期货高潮带动下，现货跟涨，营业商心态有所改造。技艺上，在东北新粮蚁集上市期，玉米期、现报价合手续濒临供应压力。玉米主力2501合约期价短期关爱2250元/吨整数关隘的压力，若灵验冲破期价有望连续上行。套利方面，淀粉销售转旺，季节性成分对淀粉报价提供撑合手，米粉价差有望连续扩大。

　　生猪：现货猪价涨跌互现，期价依旧承压

　　1、本周，国内生猪价钱呈降-涨-降趋势。数据清楚，甩掉10月24日，寰宇生猪均价17.6元/公斤，较上周涨0.08元/公斤；基准交割地河南均价17.37元/公斤，较上周跌0.25元/公斤。朔方气温下降彰着，卑鄙宰杀端订单增量，衍生端趁势调涨销售；南边廉价区再度有二次育肥入场操作，对其价钱有一定撑合手，南北共振带动上半周价钱高潮。后半周，朔方气温回升，南边二次育肥本钱普及，热度下滑，猪价再次出现回调。

　　2、卓创统计数据清楚，10月24日，仔猪均价320元/头，较上周涨30元/头。因部分商场仔猪价钱跌至低位，衍生端补栏脸色好转，部漫衍户逢低补栏，但衍生端仔猪自留居多，仔猪商场阶段性呈现供小于求模式，带动周内仔猪价钱上调。

　　3、农业农村部存栏数据清楚，9月，我国能繁母猪存栏4062万头，环比加多0.64%，同比减少4.19%。生猪存栏42694万头，同比减少3.47%。

　　4、10月24日，卓创样本点统计生猪出栏体重125.24公斤/头，较上周减少0.11公斤/头。周内交游均重以下滑为主，江苏、湖南和江西小涨。11-12月集团衍生公司存在增量预期，为心事蚁集出栏带来的降价风险，因而将部分出栏联想提前，近期出栏节拍加速，鼓舞交游均重下滑。

　　5、海关总署数据清楚，9月，猪肉入口10万吨，环比合手平加多11%。

　　6、周内衍生时分的饲料本钱连续下滑，仔猪补栏本钱轰动小跌，轮廓衍生本钱小幅度回落。但猪价偏弱运行，收入下滑，且衍生利润环比减少。Wind数据清楚，10月25日，自繁自养衍生利润289元/头，环比减少57元/头，外购仔猪养利润-30元/头，环比缩小57元/头。

　　7、本周，宰杀开机首先增后缩小，卓创样本点统计，甩掉10月24日，样本点宰杀企业开机率31.36%，较上周减少1.52个百分点。规模场生猪出栏联想较多，生猪供应充沛，重迭朔方气温下降彰着，末端需求普及，宰杀企业订单加多，撑合手开工率高潮。

　　8、本周，生猪期价先涨后跌，生猪加权合约合手仓下降，猪价下行。现在，生猪加权合约合手仓13.3万手，较上周合手平，较9月初合手仓15万辖下降1.7万手。伴跟着自8月初始的猪价下行，生猪加权合约合手仓握住下降，商场中多空主体参与积极性也随之收缩。9月临了一周，生猪11月合约冲高回落，猪价跳空下行，商场脸色转空。关于四季度的猪价预期，行业主要关爱二次育肥进场节拍对价钱的影响。在9月末，商场对未来猪价能否翻新杰出现不对的情况下，生猪11月合约区间下沿17500元/吨的价钱由撑合手转为压力，短期承压下行。关于25年猪价发扬，预期供应还原、猪价下行，四季度是破费旺季，若猪价灵验回升，远期合约保合手反弹作念空的判断。

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牵累裁剪：李铁民