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　　证券时报记者 刘敬元

　　“9·24行情”启动后，市集预期上市险企三季报推崇优异，但功绩公布后仍是让东谈主大吃一惊。

　　五大险企中国吉祥、中国东谈主寿、中国太保、中国东谈主保、新华保障共计净利润达3190亿元，同比大增78%，创历史之最。其中，中国东谈主保单季盈利暴增20倍，中国东谈主寿大增17倍。

　　事实上，专科投资者一般不将净利润看成寿险公司的中枢不雅察办法，因为该办法受外围影响大、波动大，不可很好反应接洽质效。不外，本年三季报功绩增幅远超以往波动限制，仍值得研讨。

　　在讲解功绩增永劫，中国东谈主寿称，三季度股票市集低位震撼后快速反弹，总投资收益同比大幅进步。前三季度，该公司总投资收益2614亿元，同口径同比增长152.4%。之是以提“同口径”，在于中国东谈主寿本年开动履行新司帐准则，包括新保障条约准则和新金融用具准则。

　　新准则恰是险企三季报功绩推崇惊东谈主的繁难条款。新准则下，更多金钱以公允价值计量，来回性金融金钱的市值变动平直计入当期损益，形成净利润波动加大。

　　以中国东谈主寿为例，中国东谈主寿6月末股票持仓市值4400多亿元，其中，归于来回性金钱的超4000亿元。这意味着，淌若股票上升10%，账上有400亿元的投资收益。

　　在旧准则下，中国东谈主寿2023年末持有的4300亿元股票中，市值变动影响当期损益的股票金钱仅不到200亿元。其余4100亿元股票为可供出售类金融金钱，这类金钱市值变动属浮盈浮亏，除浮亏在一定条款下形成减值赔本外，唯有不卖出就不影响当期利润。

　　两相对比，新准则下股票投资关于保障公司功绩影响极大。不外，各家险企对股票的金钱分类比例存在一定各异，受股票涨跌的影响进度也不同。

　　虽然，本年履行新准则后，除市集回暖的客不雅环境外，中国东谈主寿功绩大增也受益于主不雅能动性和基本面角落改善。其投资“把捏市集契机开展跨周期成就，不息推动职权投资结构优化”，同期，保障端业务价值率提高。此外，三季度单季盈利剧增，也有客岁基数偏低的原因。

　　需认确凿是，在新准则下，股票上升带来投资收益增长，下落也会牵扯投资收益，加大利润的双向波动。怎么踏实投资收益，是保障公司靠近的挑战。本年的高基数也给来年增多了压力。此外，净利润畸高，分成还挂钩吗？有险企在功绩发布会上称，翌日派息需把柄始终盘问权衡。

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职守裁剪：张文